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海通证券需求走弱实体经济暴雨将至dd

发布时间:2021-01-21 09:02:37 阅读: 来源:遮光罩厂家

海通证券:需求走弱 实体经济“暴雨”将至

网易财经3月12日讯 海通证券发布研究报告称,2月出口远逊于预期,社融总量环比大降且同比下行。下游地产、乘用车,中游钢铁、化工,上游煤炭等代表行业景气均呈下行趋势。宏观和中观均显示需求走弱,意味着经济未来可能像天气一样,从“阴雨绵绵”演变为“倾盆暴雨”。

暴雨来临并非全是坏事。今年以来,经济走弱造成融资需求下降而资金供给稳定,体现为利率中枢明显下移,利好债市。

需求:下游地产下行,乘用车走弱,家电一般,纺织、商贸弱。中游钢材、化工偏弱,机械挖掘机走弱。上游煤炭需求弱。航空弱。

价格:2月房价同比上升环比回落。上周生产资料价格小幅回落。

库存:下游库存地产、家电稍转差、乘用车尚可,纺织服装较低。中游大多行业库存恶化,特别是钢企库存。上游库存仍高。

下游行业:地产:销售延续弱势,库存依然明显高于去年同期。乘用车:前两月乘用车销售增速弱于去年12月,3月开局不佳。家电:2月出口增速下降,库存状况差于去年同期。纺织服装:2月出口增速大幅回落,增速创历史新低。

中游行业:钢铁:钢价跌跌不休,钢企库存压力仍大。水泥:价格继续下行,需求恢复缓慢。化工:价格普遍下跌,涤纶库存仍然偏高。电力:发电和耗煤数据低迷,3月上旬同比反弹为去年低基数所致。

上游和交通运输:煤炭:煤价稳中有跌,库存小幅下降。有色:上周铜铝价格有涨有跌,库存继续回升。大宗商品:原油价格小幅震荡、CRB大幅上升,美元小幅回落。交通运输:1月货运增速回落,上周BDI上升,CCFI回落。

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