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量产草根创业富豪BAT的财富溢出效应还能持续么

发布时间:2020-07-21 10:03:06 阅读: 来源:遮光罩厂家

本文是《谁是BAT资本回报的最大赢家?》等系列文章之一:

作者:苏龙飞

众所周知,作为中国最赚钱的互联网公司,BAT个个都是手握大笔现金的金主。腾讯2013年年报显示,其现金储备超过550亿元,百度2013年年报披露的现金储备也有近300亿元,阿里的现金储备估计也不会低。

于是乎,BAT的财富溢出效应越来越猛烈,它们四处撒钱投资,造就了一大批财富量级在亿元或十亿元级别的小一号创业者富豪;同时,资本市场上也越来越多出现BAT的身影,它们大手笔入股上市公司,上市公司只要沾上“BAT概念”,股价即应声飙涨。所以,BAT系中还有一批不那么为人注目的富人,他们原本与BAT无任何关系,却因为BAT不断通过投资扩张地盘而被纳入其麾下,这批创业者也因此而成为小富豪。随着BAT收购大战愈演愈烈,这批小富豪的名单也在不断更新。

被BAT投资的创业者财富爆棚

BAT被称为中国互联网的三座大山,草根创业者们经历了“对其忌惮”到“对其向往”的转折,过去是担心“如果BAT跟进怎么办”,如今期待着能被BAT投资或收购。

近几年,BAT逐渐从封闭的生态走向开放,大规模入股互联网类创业企业,为数众多的创业者因被BAT投资而身家暴增。BAT累计投资了上百家创业型企业,《新财富》对其中十余个投资规模较大的项目进行了统计,并对相关创始人因被投资而获得的财富增值进行大致估算。

目前腾讯的投资数量最多,投资规模较大的包括搜狗、大众点评网、高朋网、京东、易迅、同程网等。腾讯系的“子公司辈”富豪中,账面财富最高者当属京东创始人刘强东。按照目前京东100亿美元的估值,刘强东大约23%的持股比例,其财富约为140-150亿元人民币。当然,刘强东的财富,并非主要归功于腾讯的投资。

如果除去刘强东这个特例,腾讯所造就的最富有的创业者,当属大众点评网创始人张涛。2014年2月,腾讯以4亿美元投资大众点评,获得20%股权,据此计算大众点评的估值约为20亿美元,张涛依然处于控股地位,按此估算,张涛的财富约为50-60亿元。

阿里所投资的创业企业中,规模较大者有美团网、陌陌、快的打车,以及被私有化的纳斯达克上市公司高德地图等,其中财富最高者当属美团网创始人王兴。2011年7月,美团网进行第二轮融资,阿里领投5000万美元,持股比例不详。当时媒体报道称,美团网的融资估值约为10亿美元,王兴依然处于控股地位,据此估算其财富约为30-40亿元。

百度所投资的企业中,规模最大者当属以19亿美元现金全资收购的91无线,但91无线不是独立的创业企业,而是在香港上市的网龙()之控股子公司。网龙的股价虽然因此而大幅上涨,其创始人刘德建之财富也大幅增值,但百度将91无线纳为子公司之后,网龙与其已无任何关系,因而刘德建并不能算作百度系富豪。

除了91无线之外,百度投资规模较大的还有PPS、去哪儿、糯米网、安居客等,而其直接造就的最大的创业者富豪,当属齐家网创始人邓华金。2010年12月,齐家网进行第三轮融资,百度投资5000万美元获得大约5%股权,据此估算齐家网估值约为10亿美元。齐家网经过三轮融资,其创始人邓华金持股比例按照稀释至40%计算,财富值约为25-30亿元。

BAT的“子公司辈”富豪中,财富暴增速度最快者,当属腾讯所投资的嘀嘀打车创始人程维,以及阿里所投资的快的打车创始人陈伟星。

截至2014年1月,嘀嘀打车先后完成3轮融资,总金额接近1.2亿美元,其中B轮融资腾讯独家投入1500万美元,C轮融资腾讯继续跟进3000万美元。目前各方持股比例不详,但按照一般规律,3轮融资之后,程维大约能保有一半股权,第三轮融资的估值约为10亿美元,据此计算程维的财富约为5亿美元,折合人民币大约为30-40亿元。而此时距离嘀嘀打车成立才一年半时间,程维本人也是年仅31岁的80后,此创富速度可谓火箭速度。

阿里投资的快的打车,情况类似。2012年5月,快的打车正式成立,至2013年末先后获得来自阿里的近亿美元投资,媒体报道其估值大约为3亿美元,其创始人陈伟星按照持股60%估算,账面财富大约为10-15亿元。陈伟星获得此身家,同样仅仅一年半时间。

BAT系横扫资本市场

除了投资创业型企业之外,资本市场上也越来越多出现BAT的身影,尤其是腾讯与阿里,更是横扫沪深、香港、美国、伦敦四地上市公司。截至目前,腾讯系先后投资入股了9家上市公司(包括准上市公司京东),阿里系先后投资了8家上市公司,百度虽仅持有一家上市公司去哪儿(DQ),不过却是绝对控股 。

BAT持股的上市公司,目前以腾讯系最为庞大,其所投资的9家上市公司,目前总市值折合人民币大约为2133亿元;阿里次之,所投资8家上市公司,总市值折合人民币约为1997亿元;百度最少,所投资的去哪儿目前总市值折合人民币203亿元。

从BAT的持股比例来看,腾讯基本是小比例持股,最高者也仅为持有eLong旅行网16.15%;阿里则多数是大比例持股20%以上,最高者更是对文化中国传播达到60%的绝对控股;百度持股的唯一一家上市公司去哪儿,也是高达61%的绝对控股。

腾讯系对上市公司的总投资额折合人民币约为67.16亿元,目前持股市值约为221.33亿元,回报约为3.3倍;阿里系对上市公司的总投资额约为336.69亿元,目前持股市值约为351.2亿元,回报倍数仅有1.04倍;百度对去哪儿18.82亿元(3.06亿美元)的原始投资,目前持股市值折合人民币123.93亿元,投资回报为6.6倍。

百度之所以获得较高的投资回报倍数,主要因为其在去哪儿上市前进行投资,在其IPO之后实现大幅溢价。而腾讯及阿里投资的主要是已上市公司,资本溢价相对有限,特别是阿里入股上市公司绝大部分发生于2013年之后,因时间太短基本没有获得增值。

另一家需要特别提及的是阿里并未持股的内蒙君正(601216),其持有天弘基金15.6%股权,而阿里是天弘基金持股51%的控股股东,所以内蒙君正也被视作“阿里概念股”。天弘基金本是一家非主流的基金管理公司,但因借助阿里余额宝实现逆袭,其基金规模一举超越了稳坐基金业头把交椅长达7年的华夏基金。Wind资讯数据显示,2014年一季度末,天弘基金总规模为5537亿元,位居全国基金公司规模第一位。内蒙君正作为天弘基金的持股股东,其实际控制人杜江涛的财富从45亿元增长至84亿元。

值得注意的是,有两家上市公司的股东中,同时出现了腾讯及阿里的身影,分别是A股上市的华谊兄弟(300027)及香港上市的文化中国传播()。

华谊兄弟是马云以个人身份入股的,而且早在华谊上市前的2006年就已经入股,而腾讯入股华谊兄弟是在2011年,通过大宗交易方式购入。目前腾讯与马云分列第二、第三大股东。

2012年1月,腾讯以2.48亿港元(约合人民币2.02亿元)认购文化中国传播发行的6.19亿股新股,占股8%。入股之后,腾讯在该公司获得一个董事会席位。但在2014年3月12日,原本由董平控制的文化中国传播由“腾讯概念股”变身为“阿里概念股”—阿里出资62.44亿港元(折合人民币49.95亿元)认购该公司新股,占扩大股本后的60%。由于阿里的入股,腾讯在文化中国传播的持股比例由8%稀释至3.16%。阿里入主文化中国传播之后,腾讯决定撤出该公司,于是持续减持该公司股票,目前已降低至1.23%。

看来,腾讯与阿里对于资源的争夺,远未到终结的时候。巨头争抢的资源,往往会令其价格坐地飙升,一如腾讯支持的嘀嘀打车与阿里支持的快的打车之间的烧钱大战,其创始人跟着搭便车财富也水涨船高。

由BAT触发的类似财富故事,未来还将陆续上演,谁又将会是下一个幸运者呢?

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